近期,解决种子问题被中央经济工作会议罕见地重点强调,政策上如何进一步研究部署解决好种子问题,令人期待。分析人士认为,作为国内重要的农业服务综合平台,中国供销合作社系统当前的深化改革已进入深水区,中农立华(603970)作为系统内唯一全国农资流通上市平台,未来存在获得供销社系统旗下的种子业务注入的可能性。

在2020年12月的两个央级重要会议上,种业被高层称为“农业芯片”,是接下来亟待攻克的“卡脖子”领域,预计接下来会有相关的支撑政策给出,种业股将迎来高光时刻,A股种业板块在近期也闻风大涨。自12月21日以来,截至1月7日收盘,荃银高科股价涨幅46.03%、丰乐种业股价涨幅35.36%、*ST敦种股价涨幅30.79%,登海种业股价涨幅29.57%。

当前,我国的种业市场的发展也进入了快速发展期,1999-2018年间的年复合增长率为7%,预计2020年种子市场规模将超1400亿元。与此同时,种业市场集中度有所提高,截至2017年年底,全国持有效种子生产经营许可证的企业数量为5,203家,相比2010年的8,700家,行业整体企业种子数量呈现下降趋势,行业集中度有所提高;种业企业的自主研发能力也逐步提高,截至2018年底,农业植物新品种权申请总量累计达到26,771件,授权总量达到11,671件。

天风证券认为,目前种业“卡脖子”的主要原因包括同质化严重、依赖国外品种和亲本等,突破“卡脖子”问题的关键在于创新。预计后续政策有望从“打击抄袭非法”和“鼓励技术”两个方面持续发力,提高品种审定标准,同时严厉打击套包、代繁、非法现象,降低企业维权成本;鼓励新技术运用,促进科企合作,提升我国种业公司的国际竞争力水平。

梳理A股种业板块,8家种业上市公司中,如丰乐种业、农发种业、敦煌种业等多家上市公司均是国资背景。当前种业上升至国家战略高度,国资背景平台或将获得更多资源支持。

除了目前已上市的种业概念股,部分拥有种子业务资源的中央农业企业上市公司平台在政策推动下将存在获得相关资产注入的可能性。如中华全国供销合作总社旗下唯一全国农资流通上市平台中农立华(603970),该上市公司是国内拥有“农资供应链+植保服务”完整农资供应链业务闭环的农业服务企业。

公开资料显示,中农立华的主营业务为农药流通服务、植保技术服务和植保机械供应业务,控股股东为中国农业生产资料集团公司(以下简称“中农集团”),实控人是中华全国供销合作总社,后者由国务院领导。当前全国供销合作社系统以改革促发展,中农立华是中国供销合作社系统内唯一全国农资流通上市平台。目前,中农集团农药销量在全国市场上的占比约为8%,中农立华完整承继了中农集团农药流通服务平台资源;而中农集团旗下的中农集团种业控股有限公司(以下简称“中农种业”)成立于2012年,是继中国农业发展集团、中国中化、中粮集团之后又一家进入种业的中央类企业。分析人士认为,中农集团未来将种业整合到上市公司平台的可能性也是存在的。

如上述所提及的种业概念股中,农发种业的实控人也是央企(中国农业发展集团),该公司去年上半年业务收入构成比例为农资贸易占79.58%、粮食销售占14.39%、种子销售占6.03%,其中种业板块聚焦小麦、玉米和水稻三大核心业务。相较而言,中农种业旗下有内蒙古中农种子科技有限公司、山东中农汇德丰种业科技有限公司、江西现代种业股份有限公司3家种业公司,主营水稻、玉米、小麦、杂粮、马铃薯等粮食作物和蔬菜、棉花、花生、油菜等主要经济作物良种;与此同时,中农立华作为全国农业供应链“隐形冠军”,其“农资供应链+植保服务”双重优势形成完整农资供应链业务生态闭环,或能更充分地发挥与种业的协同作用。

当前,农业国企改革主要方案之一就是“集团资产上市,提高国资证券化率”,而国资集团的资产多并且资产证券化比例低的农业上市公司获得资产注入的预期就更高。

据了解,中农集团是中国供销集团所属全资企业,是国内最大的农资流通企业,目前的业务以化肥大批发、大流通为主,农药、农机、种业、农膜5个业务板块协同发展。在资产证券化方面,中农集团旗下的控股上市公司平台只有中农立华,持股比例为50.25%。可见,中农立华是中农集团资产证券化的重要一步。

此外,中华全国供销合作总社作为实际控制人的上市公司平台也只有两家,除了中农立华之外,另一家为中再资环,中华全国供销合作总社的持股比例为24%,该公司主营业务为废弃电器电子产品的回收、规范拆解和深加工。

上述分析人士认为,中农集团当前的资产证券化率相对较低,在供销社改革进入深水区的背景下,将优质资产注入上市公司的可能性是存在的。而当前的国家政策大力支持种业发展,这或将成为中农集团将种子业务相关资产注入上市公司的契机,中农立华则是最佳的上市平台。